一个能打的都没有?比亚迪单月销量超 10 万 造车新势力无一破万;机构:二季度业绩或更炸裂

比亚迪股份港股公告,4 月新能源汽车销售 106042 辆,上年同期为 25662 辆,同比增长 313.22%;前 4 月累计销量 392371 辆,同比增长 387.94%。

燃油汽车 4 月均无产量、销量。原因是比亚迪汽车 4 月 3 日正式宣布,根据其战略发展需要,自 2022 年 3 月起停止燃油汽车的整车生产。

值得一提的是,比亚迪 4 月纯电动汽车销量为 57403 辆,去年同期为 16114 辆,同比增长 256.24%。

此前造车新势力公布的 4 月销售数据显示,零跑汽车、小鹏汽车、哪吒汽车、蔚来汽车以及理想汽车当月交付量均出现环比大幅下降,且无一家破万。

比亚迪 4 月 27 日披露的一季报显示,公司实现营业收入 668.25 亿元,同比增长 63.02%;实现净利润 8.08 亿元,同比增长 240.59%。

受电池、芯片、汽车原材料等价格上涨,公司 1 月全系列车型价格调整 3000-5000 转移部分成本压力,更多通过规模化降本,整体盈利水平超预期。3 月中旬开启二次提价,涨幅在 4000-11000 元,4 月针对部分网约车型,公司进一步提价。

中信证券袁健聪 4 月 28 日发布研报,维持公司 2022/23/24 年归母净利润预测为 67/117/211 亿元,现价对应 A 股 PE102/58/32 倍,对应 H 股 82/47/26 倍。按分部估值法,参照可比公司平均估值,分别给予 2022 年公司造车 / 动力电池 / 控股比亚迪电子 / 电动供应链 6062/3194/658/874 亿元估值,加总得公司合理价值 10,935 亿元,对应 A/H 股目标价 375.6 元 /462.9 港元,维持公司(A+H 股)" 买入 " 评级,继续重点推荐。

对于公司未来业绩表现,安信证券徐慧雄预计2 季度公司业绩有望进一步显著改善,主要原因包括:1)一季度车型的涨价,将陆续在 2 季度得以体现;2)今年上市的高毛利率车型,如宋 prodmi、宋 maxdmi、汉 dmi、驱逐舰 05 将在 2 季度陆续放量;3)随着销量持续上行,规模效应有望进一步显现:单车折旧摊销下降、单车的费用下降。

徐慧雄预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 80.1、135.5 以及 209 亿元,维持 " 买入 -A" 评级,6 个月目标价 360 元 / 股。

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